白銀漲起來賽過黃金 投資風險也需正視

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  新華社上海7月22日電 題:白銀漲起來賽過黃金 投資風險也需正視

  新華社記者陳雲富、吉甯

  沉寂已久的白銀市場終于告别了“溫吞水”走勢。在上周大幅上漲後,本周銀價繼續上漲。

  22日,上海期貨交易所上市的白銀期貨盤中一度突破4000元關口,收報每千克3951元;美元計價的白銀期貨價格亞洲電子盤交易也站穩每盎司16美元整數關口,刷新一年多新高。

  上周,低迷許久的銀價突然“爆發”,美元和人民币計價的白銀價格雙雙大漲,創下3年來的單周最大漲幅,其中人民币銀價單周上漲8.4%,遠超黃金近期市場表現。

  黃金、白銀一直被投資者并稱為兩大貴金屬投資品種,兩者的價格大多同向波動,但從2016年起,兩者價格“分道揚镳”,并越走越遠。與金價的接連上漲迥異,白銀價格連續兩年回落。

  黃金、白銀的不同走勢讓黃金白銀的價格比值不斷創下新高。到7月中旬,這一比值已超過90,為26年來的高點。曆史上,這一業界高度關注的指标很難長時間超過80。

  “近期銀價的上漲,更多的分析認為是跟随金價漲勢的補漲。”上海一家私募基金研究部負責人林宇說。

  不少分析預計,未來白銀的漲勢或會持續。“從曆史行情來看,白銀比黃金更容易表現出大漲大跌的态勢。”雲南銅業期貨部主任張劍輝說。

  國信期貨等多家機構分析認為,目前至少有三重因素利好白銀走勢:首先是市場對美聯儲的降息預期支持金銀價格走強。“基本上所有利好黃金的因素也都利好白銀,隻是兩種的金融屬性在不同的環境下展現不一樣。”金陽礦業首席分析師蔣舒說,在黃金市場,目前最主要的關注點正是全球貨币寬松的強烈預期。

  其二,相比黃金,白銀的商品屬性更強,而在白銀供需形勢上,盡管需求相對平穩,但持續多年的價格低位讓礦山的開采和廢舊銀的回收都受到了影響。

  “低價的環境讓新産出的供應上不來了。”林宇表示,此前世界白銀協會也連續多年“喊話”銀價可能上漲。

  “2018年全球白銀需求達到3年的高點,但全球銀礦産量連續第三年下降。”世界白銀協會的報告說。

  其三,金銀比價的回歸。曆史上黃金白銀比價基本維持在50-80倍,目前的金銀比處于曆史高位。“金銀比的回歸要麼是金價下跌,要麼是白銀上漲,在目前的市場環境下,金價的強勢恐難打破。”蔣舒認為。

  随着銀價上漲,金融屬性的“激活”讓市場潛力逐漸顯現。記者在上海、北京銀飾品專櫃看到,手镯、耳飾櫃台前人頭攢動,不少顧客選購。正在北京菜市口百貨商場購買銀條的林先生告訴記者,近期白銀價格上漲明顯,購買銀條可以用于投資。

  相比黃金,白銀投資的兩點優勢明顯:一是投資門檻更低,相比金條動辄數萬元的售價,實物白銀的投資僅需數百元及數千元不等;二是白銀價格一旦開始波動,往往短期波動幅度遠大于黃金,對激進型投資者的吸引力更大。

  不過,業内專家指出,大漲大跌是把“雙刃劍”。如果不熟悉的投資者方向看反,可能也會損失巨大。

  山東黃金首席分析師姬明也提醒,白銀更多還是商品屬性,庫存較高未來可能會制約漲勢,目前全球最大的白銀ETF基金持有的白銀量已超過1萬噸。“對于普通投資者來說,貴金屬投資的最好選擇依然是黃金,特别是在避險強化和貨币寬松的環境下。”

  另外,國内白銀的投資渠道較少。實物投資除了參與上海黃金交易所的白銀延期交易,銀條是另一個重要渠道,但銀條的回購變現困難,成本也不低。“如果要回購,需要在當日銀價的基礎上每克扣0.5元。”菜市口百貨的售貨員告訴記者。

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